Инвестиционные фонды делятся на три типа

Сбербанк

Самые прибыльные и крупные инвестиционные фонды России и мира

Фонд прямых инвестиций, а также PEF(PrivateEquityFund) — это что-то среднее между традиционными ПИФами и венчурными фондами. По российской классификации он относится к числу закрытых паевых инвестиционных фондов, так как предполагает коллективное инвестирование в ценные бумаги, причем паи могут приобретать только квалифицированные инвесторы.

В отличие от классических ПИФов, PEF вкладывает средства в акции компаний, которые пока не вышли на IPO, т.е. совершает инвестиции во внебиржевой рынок. Помимо акций, паевой фонд прямых инвестиций может вкладывать средства:

  • в облигации непубличных компаний;
  • в векселя, расписки и другие долговые расписки компаний;
  • паи и акции других фондов, инвестирующих в стартапы.

Конкретная структура активов расписывается в инвестиционной декларации – документе, который определяет инвестиционную стратегию фонда.

С венчурными фондами PEF роднят принципы вложения средств. Если классические ПИФы инвестируют в акции и облигации, находящиеся в обращении на вторичном рынке (т.е. бирже), то фонды прямых инвестиций вкладывают средства напрямую в компании (отсюда и название).

Формы инвестиций бывают разные:

  • прямое участие в капитале (приобретение доли);
  • покупка долговых бумаг;
  • выкуп акций.

Основная цель инвестирования в фонды прямых инвестиций – вывод компании на более высокий уровень (например, на IPO) с дальнейшей продажей доли или долга. Конечно, выход на биржу – довольно амбициозная цель, и большинство проектов фонд просто доводит до окупаемости и получения стабильной прибыли, а затем перепродает.

Вложения в фонды прямых инвестиций подразумевают достаточно длительный срок участия – в среднем от 5 до 7 лет.

Технически в плане организации инвестиционный фонд прямых инвестиций – это обыкновенное ООО, создаваемое на определенный срок (пока будут работать вложения). В его структуру входят:

  • управляющий партнер – физическое или юридическое лицо, которое занимается непосредственно вложением средств;
  • ограниченные партнеры – это инвесторы, которые участвуют в капитале фонда.

Инвестиционные фонды делятся на три типа

В роли инвесторов могут выступать не только частные лица, но и другие венчурные и хедж-фонды, банки, управляющие компании, страховые компании, НПФ и т.д. Они приобретают паи, стоимость которых рассчитывается по простой формуле:

  • цена пая = активы фонда / число паев.

Очевидно, чем больше стоимость активов фонда, тем дороже стоит пай.

В большинстве случае фонды прямых инвестиций – закрытые, т.е. их паи не обращаются на биржевом рынке и недоступны в прямой продаже, как паи открытых фондов. Погашение паев производится только после расформирования фонда, а не в произвольный период времени.

Фонд прямых инвестиций работает как типичная управляющая компания. Управляющий партнер ищет перспективные стартапы, выбирает форму сотрудничества и вкладывает в компании деньги.

В соответствии с законодательством, доля одного инвестора в PEF не может превышать 10% от общей стоимости активов, а также в один проект не может быть вложено более 10% капитала.

Некоторые фонды работают не напрямую со стартапами, а через портфельные компании – т.е. другие венчурные фонды. Дело в том, что порог входа в венчурные инвестиции довольно высок для отдельно взятого инвестора, а вот в ходе коллективного инвестирования нужную сумму собрать проще.

В мире PEF принято подразделять на три категории:

  • Фонды, проводящие выкуп компаний (Buyout funds). Специализируются на непосредственном участии в капитале компании, выкупая доли или контрольный пакет акций, а впоследствии перепродают свой пакет. В США таких фондов порядка 50% общего венчурного рынка, в России так производятся порядка 5% всех сделок.
  • Фонды роста (Growth capital funds). Инвестируют в молодые компании на разной стадии развития, главным образом, путем предоставления займов или выкупа долговых бумаг. Выводят компании на более широкие рынки. Контроль за фирмой остается у начальных собственников. Таких фондов в России – абсолютное большинство.
  • Венчурные фонды (Venture funds). Вкладывают средства в стартапы, находящиеся на самом начальном этапе развития.

Инвестиционные фонды

Также фонды прямых инвестиций можно разделить на частные и государственные, отечественные и иностранные. Большинство фондов в РФ – частные и созданные с участием иностранного капитала. Единственный государственный фонд – Российский фонд прямых инвестиций (РПФИ).

В России фондов прямых инвестиций не так много, если сравнивать с более развитыми в экономическом плане странами. Кроме того, их деятельность более зарегулирована, если сравнивать с законодательством США и Европы. Открыть и управлять венчурными и хеджевыми фондами за рубежом намного проще, чем в РФ.

Наиболее крупные российские фонды прямых инвестиций:

  • BaringVostokCapitalPartners – один из старейших частных фондов прямых инвестиций, под управлением которого находится более 3,7 млрд долларов;
  • United Capital Partners;
  • Alfa Capital Partners;
  • Russia Partners;
  • Delta Private Equity Partners;
  • Mint Capital;
  • Troika Capital Partners;
  • Runa Capital.

Эта индустрия пока находится в стадии развития. Ежегодно появляется большое количество частных фондов, многие из которых создаются для финансирования одного ключевого или ряда мелких, но объединенных по одному признаку, проектов. Например, частные венчурные фонды создаются при предприятиях для развития нового производства, чтобы воспользоваться налоговыми льготами.

В 2011 году был создан государственный Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), который играет ключевую роль в привлечении прямых инвестиций в экономику нашей страны. Под его управлением находится более 10 млрд долларов. Среди реализованных фондом проектов – ГК «Дитя и мать», Герофарм, сеть кинотеатров «Каро», строительство ЦКАД 3 и 4, железнодорожного моста между РФ и Китаем, малых ГЭС в Карелии, возведение завода Сибур. Также фонд реализует совместные проекты с Магнитом, Полюсом, Алросой, Газпром нефтью, Лентой, участвует в развитии Московской биржи и биржи металлов.

В настоящий момент времени развитие инвестиционных фондов проходит по двум категориям:

  • качество управления;
  • ликвидность.

Именно здесь наблюдаются серьезные проблемы. Прежде всего, большинство инвесторов не могут вносить какие-либо существенные изменения в работу того или иного предприятия, чьими акциями они обладают. Максимум на что можно рассчитывать, это своевременная балансировка своего инвестиционного портфеля. То есть своевременная покупка или, наоборот, продажа акций.

Тем инвесторам, которые доверяют управление своими инвестициями другим фондам, приходится выплачивать огромные процентные ставки за данные услуги. Поэтому к данному виду услуг прибегают крайне редко. В США уже давно распространена практика низких комиссионных отчислений за управления капиталом инвесторов.

В западных странах применима работа быстрых, оперативных и прозрачных проведенных операций по покупке или продаже акций. Прохождение всех операций составляет несколько секунд. К сожалению, в России инвестирование занимает огромное количество времени.

Самые доходные инвестиционные фонды в России по версии «РБК»:

  • Сбербанк – Телекоммуникации;
  • ВТБ – Телекоммуникации;
  • Сбербанк – Глобальная сеть Интернет;
  • Останкино – Телекоммуникации;
  • Альфа-Капитал – Высокие технологии.

Самыми прибыльными инвестиционными фондами в мире можно назвать:

  • Latin American Discovery Fund (LDF) B;

  • Latin American Equity Fund (LAQ) B ;

  • Mexico Equity Income Fund (MXE) C ;

  • Templeton Russia East European Fund (TRF) C ;

  • Central European Russia Fund (CEE) B.

На сегодняшний момент наиболее быстро развивающимися рынками инвестиций являются страны БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай), что в свою очередь говорит о действительной глобализации инвестирования капитала.

В целом исходя из определения о том что такое инвестиционный фонд и какие они бывают, принцип работы уже должен быть понятен. Как и в случае с паями, стоимость акций взаимных фондов определяется исходя из стоимости всех активов фондов на 1 акцию, или к примеру пай. Стоимость активов рассчитывается ежедневно.

Акционеры взаимных фондов могут продать акции фонду по первому требованию, а в случае с паевыми фондами, там могут действовать минимальные сроки инвестиции, к примеру вы можете погасить паи не раньше чем через 3-6 месяцев.

В отличии от паев инвестиционных фондов российских банков и компаний, где необходимы отдельные регистрации и подписи договоров, акции взаимных фондов намного гибче, ведь через, к примеру, брокера ФИНАМ (Jus2trade), вы можете купить акции фондов США, Франции, Аргентины, Индии, Япониии так далее.

  • Рейтинги, детали, статистику доходности и стоимость акций взаимных фондов можно смотреть на TheStreet и moneycontrol.

Если говорить о том сколько можно заработать на инвестиционных фондах, то по данным рейтинга показатели доходности граничат на 12-40% годовых. При расчете ожидаемой прибыли, стоит учесть что прибыль фондов не стабильна и если инвестировать на 3-5 лет, то стоит смотреть доходность не последнего года, а общую доходность за последние 5-8 лет.

Работа ИФ гарантируется такими международными актами, как «Закон об Инвестиционых компаниях» и «Закон о ценных бумагах», в России данная деятельность регулируется ФЗ №156 «Об инвестиционных фондах», в США — Securities and Exchange Commission (SEC), в Европе в основном это концепция UCITS – «Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities» («Соглашение о коллективном инвестировании в переводимые ценные бумаги»), поэтому деятельность фондов является защищённой, а вкладчики не рискуют стать жертвами мошенничества.

Рекомендованные для вас статьи:

Для тех, кто уже знает как работает инвестиционный фонд нелишним будет ознакомиться и с «золотыми правилами» работы с фондами, впервые сформулированными ещё знаменитым финансистом Питером Линчем:

  • Инвестировать только в фонды, деятельность которых легко понять. Если работа фонда слишком сложна, чтобы быстро и лаконично её объяснить, это первый признак того, что здесь задействованы специфические схемы. Лучше придерживаться организаций, которые действуют проще
  • Рассчитывать на периоды в 5 лет или более. Высокодоходные фонды — это хорошо, но делать ставку на активы с высокой волатильностью не всегда является мудрым решением. Даже знаменитый Уоррен Баффетт призывал использовать наименее рисковые стратегии управления, которые позволяют хоть и медленно, но верно приумножать свой капитал.
  • Платить только оправданные расходы. Налоговая эффективность, предполагаемый чистый доход, возможные факторы риска — всё это нужно взвешивать друг с другом, постоянно убеждаясь в том, что прибыль с лихвой окупает все расходы.

Чековые инвестиционные фонды

Нельзя не вспомнить такой вид инвестиционного фонда, как чековый. ЧИФы имели место быть в России в начале 90-х (первый инвестиционный ваучерный фонд появился в 1993 году), многие до сих пор помнят этот феномен. Во время ваучерной приватизации, когда население получило на руки чеки предприятий и не знало что с ними делать, указом правительства страны были организованы специализированные чековые фонды, которые осуществляли управление активами.

Фонды росли, как грибы после дождя, и к 1994 году их количество перевалило за 600. После этого начался обратный процесс, когда число ЧИФов уменьшилось за счет слияний и реорганизаций, а вскоре они и вовсе практически изжили себя. Так, в 1998 году было принято решение о переведение ЧИФов в ПИФы, но к тому времени их практически не осталось, так как большинство фондов объявило себя банкротами, кто-то преобразовался в другие фонды – например, фонды прямых инвестиций.

Исчезновению чековых инвестиционных фондов способствовали:

  • Снижение доходов за счет двойного налогообложения;
  • Перевод активов в офшорную юрисдикцию;
  • Слабый контроль за фондами со стороны государства, отсутствие механизмов влияния на них;
  • Инвесторы не могли контролировать деятельность ЧИФа;
  • Появление финансовых пирамид, которые предлагали более существенную доходность.

Одним из самых «старых» фондов является чековый инвестиционный фонд. В России с ними впервые встретились в начале 1990-х годов, когда была проведена ваучеровая приватизация. Тогда на каждого человека был предусмотрен ваучер, который бы обеспечивал определенную часть активов предприятий, находящихся на территории России. То есть предполагалось разделить в равной степени, условно говоря, предприятия и заводы среди всего населения нашей страны.

Однако, к каким результатам данная процедура привела известно. Но механизм создания и функционирования чековых инвестиционных фондов в дальнейшем развивался и усовершенствовался. Основной особенностью данного вида фондов есть тот факт, что ЧИФы не имеют обязательств выкупа выдаваемых акций у своих клиентов.

Что в свою очередь предполагает определенные риски. Ведь если предприятие обанкротилось, то чековый фонд не обязан выкупить акции, которые были проданы инвесторам. На основании этого факта появлялось огромное количество мошенников, которые продвигали свои инвестиционные финансовые пирамиды, наиболее известной из которых стала «МММ».

Поэтому в 1998 году большинство реально существующих и функционирующих чековых инвестиционных фондов было переведено в паевые инвестиционные фонды, чья работа более «прозрачна» и контролируется законодательством.

В настоящее время абсолютное большинство ЧИФов в России признаны банкротами и ликвидированы. Поэтому данный вид инвестиционных фондов не функционирует в нашей стране и вкладывать в них свои денежные средства не стоит.

Типы ПИФов: открытый, интервальный и закрытый паевой инвестиционный фонд

Что такое инвестиционный фонд

Инвестиционные фонды открытого типа характеризуются тем, что могут выпускать и выкупать свои доли по требованию участников. Это означает, что инвесторы смогут неограниченное число раз вводить свои денежные средства и также выводить. Данный вид фондов, как правило, формируется на основе Обществ с Ограниченной Ответственностью (ООО).

Поэтому своим вкладчикам открытые фонды предоставляют специальные доли или паи, но не акции. В свою очередь это означает, что принимать какие-либо важные решения в жизни предприятия инвесторы не смогут. Однако, открытые инвестиционные фонды можно отнести к фондам с высокой ликвидностью, которые имеют определенные преимущества на рынке инвестиций, а именно:

  • прозрачная структура вложения инвестиций;
  • высокая степень юридической защищенности вложенных активов;
  • общая экономическая эффективность.

Данный вид инвестиционных фондов имеет ряд особенностей. Прежде всего, инвесторы покупают доли или паи непосредственно у самих компаний. Как правило, доли таких компаний невозможно приобрести никаким другим путем, так как они не выставляются на продажу через специализированные биржи. После того, как инвестором был приобретен пай, компания может осуществить выпуск новых ценных бумаг, то есть провести эмиссию.

И этот факт можно отнести к еще одной особенности открытых инвестиционных фондов. Они могут выпускать ценные бумаги в практически неограниченном количестве и постоянно проводить их эмиссию. Единственным ограничением может стать спрос на те или иные ценные бумаги. Логично, что фонду будет невыгодно производить паи, которые потом не будут проданы. И, наоборот, если какое-либо предприятие пользуется частым спросом, то логично увеличить выпуск ценных бумаг именно этого предприятия.

В тех случаях, когда инвестор хочет продать свои ранее купленные акции, он продает их самому фонду. Но выплачивается не та сумма, за которую активы были куплены. Инвестиционные фонды открытого типа обязаны выплатить сумму, равную цене чистых ценных бумаг всего инвестиционного портфеля, которые в последующем должны быть обязательно аннулированы.

За счет того, что купленные ранее ценные бумаги легко можно также и продать инвестиционному фонду, этот вид очень популярен среди населения нашей страны. Кроме того, многие преуспевающие инвесторы начинали свою карьеру именно с открытых инвестиционных фондов. Поэтому они подходят для начинающих вкладчиков, которые хотят понять принцип работы инвестиционного рынка.

Кроме того, данный вид фондов имеет значительно более низкие риски по сравнению с другими. Законодательство Российской Федерации установило достаточно жесткие требования, которые предъявляются к степени организации и непосредственно к структуре активов фондов данного вида. К существенным недостаткам можно отнести относительно невысокие доходы, по сравнению с другими фондами. Ведь, как известно, чем меньше риск инвестиций, тем будет и меньше прибыль.

Закрытый инвестиционный фонд имеет существенные отличия от инвестиционных фондов открытого типа. Закрытый фонд характеризуется тем¸ что выпуск ценных бумаг или акций происходит единственным разом и сразу в большом количестве. Поэтому способ инвестировать денежные средства в данный вид инвестиционных фондов – это покупка у прежних владельцев этих акций.

Согласно статистическим исследованиям, которые проводились в 2011 году, основной категорией, в которую инвесторы нашей страны вкладывают свои средства, является недвижимость. На втором месте находятся смешанные инвестиции, как в недвижимость, так и в акции. На третьем месте по полярности находятся инвестиции исключительно в акции.

Наиболее распространенным и популярным видом закрытых инвестиционных фондов являются закрытые паевые фонды. Они создаются только на определенный период от 3 до 15 лет. При этом прибыль (если такая будет) от инвестирования можно будет получить исключительно после пришествия срока действия паевого фонда.

ЗПИФ создаются, как правило, под определенные проекты. Например, строительная компания строит новостройку. Для ее строительства необходим капитал. Капитал складывается из инвестированных средств. Соответственно, на эти денежные средства ведется стройка. Инвесторы в свою очередь получают некий пай с этого строительства, то есть ценные бумаги, которые подтверждают определенную долю в этом строительстве. По ним инвесторы, как дом будет сдан в эксплуатацию, получат положенную прибыль.

К основным достоинствам закрытых инвестиционных фондов можно отнести широкий выбор проектов для инвестирования. Кроме того, наблюдается высокий уровень контроля за вложенными средствами и информативная открытость. Инвестиционные фонды с высокой доходностью замечены именно в данном секторе инвестирования.

Для тех, кто имеет определенные свободные денежные средства, но не имеет свободного времени или достаточных знаний для продуктивного и прибыльного инвестирования, создают специальные фонды доверительного управления. Они предполагают передачу определенной денежной суммы или объекта недвижимости в фонд.

В фонде находится специально обученный человек, который обязуется из инвестиций получить максимальную выгоду. Это выгодно как самому инвестору, так фонду доверительного управления. Так как прибыль с подобных операций заключается в определенном проценте с получаемой прибыли. То есть чем больше получит в итоге инвестор, тем больше будет прибыль самого фонда. При этом имущество и объекты недвижимости остаются в собственности самого инвестора, и никогда не могут перейти в фонд.

Особой категорией фондов являются социальные инвестиционные фонды. Они направлены на сглаживание различных социально-экономических конфликтов, а также более продуктивное распределение притока капитала к определенным социально значимым объектам. Данные фонды позволяют произвести государству краткосрочные акции по инвестированию.

В качестве примера можно привести реконструкцию какого-либо исторического объекта на местном уровне. В свою очередь инвесторы также получат определенный пай с данной сделки. Однако, основное направление работы социальных фондов заключается в борьбе с безработицей и поддержкой социально-экономических инфраструктур.

В зависимости от возможности пайщиков предъявить требование о погашении паев все паевые инвестиционные фонды делятся на типы: открытые, интервальные и закрытые ПИФы. Собственники паев открытых фондов могут требовать их погашения в любой рабочий день; пайщики интервальных фондов вправе выйти из фондов только в определенные периоды (интервалы), установленные правилами доверительного управления фондом;

владельцы паев закрытых паевых фондов не могут погасить принадлежащие им паи до окончания срока функционирования фонда, за исключением ряда случаев, установленных законом. При этом, поскольку инвестиционный пай является ценной бумагой, владелец имеет возможность продать его в любое время. Отличие продажи пая от его погашения состоит в том, что последнее приводит к уменьшению активов фонда, т.к. компенсация выплачивается за счет имущества ПИФа, а продажа пая на объеме фонда не отражается.

Как вложить в инвестиционный фонд и заработать

Как и большинство других финансовых инструментов, инвестирование в фонды сегодня полностью перешло в онлайн. Так что не нужно ломать голову над тем, где найти инвестиционный фонд.

Если вы хотите купить акции взаимных фондов, то вам нужно изучать их рейтинги на английском языке в популярных изданиях, которые мы указали выше.

В случае с доставкой еды, вы заходите на сайт продавца, набираете в корзину разные блюда, оплачиваете картой и указываете адрес. В случае с ценными бумагами все точно также, только вместо пиццерии, вы выбираете брокера.

Мы будем говорить только про самые доступные и лучшие варианты для граждан РФ и СНГ. К примеру в России действует закон об инвестициях в иностранные акции через российских брокеров, согласно которому купить их можно только квалифицированному инвестору с минимальной суммой 6 млн. рублей. Для обхода этого закона, все российские брокеры создают дочерние компании в Европе. Таким путем пошел и ФИНАМ (EU).

Фонд прямых инвестиций что это такое

Здесь он имеет прямой выход на все мировые биржи и единый счет для торговли акциями, облигациями и другими активами.

  • Минимальный депозит у Финам всего $200.

Одно из главных преимуществ коллективного инвестирования — минимальные инвестиционные риски и высокая сохранность вклада. Именно по этой причине инвестирование в фонды становится всё более популярным.

Изначально может показаться, что инвестиционные фонды в среднем дают низкий процент прибыли, но их суть не в том чтобы разбогатеть за год, а заработать состояние в течение 10-25 лет, посмотрите как работает сложный процент при реинвестициях и вы поймете как работают пенсионные фонды в США и почему они настолько богаты.

Узнав, что такое инвестиционный фонд, нелишним будет подчеркнуть его основные преимущества:

  • Диверсификация. Диверсификация активов — один из основных залогов успеха как для крупных, так и для мелких инвесторов. Она включает смешение инвестиций в рамках портфеля. Принципы инвестиционных фондовНапример, покупая одну часть акций в розничном секторе, а другую в промышленном, можно снизить суммарные риски и обезопасить весь портфель.
  • Выгода. Самый простой пример — обычная оптовая покупка. Покупая в магазине сразу 100 пачек чипсов по оптовой цене, можно будет заплатить значительно меньше, чем покупая каждую пачку отдельно по розничной. Так же происходит и с ценными бумагами. Фонды пользуются своим объёмом капитализации, чтобы снижать издержки для инвесторов.
  • Более высокие инвестиционные возможности. Многие инвесторы не имеют достаточно денег чтобы покупать пакеты ценных бумаг, которые обычно стартуют с суммы $100000 и больше. У фондов такая возможность есть.
  • Профессиональное управление. Вкладывая в фонд, инвестор передаёт деньги под управление профессионального менеджера по работе с деньгами. Он напрямую заинтересован в выгоде сделки (ведь от этого зависит и его процент) и занимается только этим делом.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl Enter.

Выбор объектов для вложения средств осуществляется по разным принципам, в том числе по оценочным методикам и на основе инсайдерской информации. Некоторые фонды создаются для вложения в конкретный заранее определенный пул проектов. Наиболее распространенные стратегии:

  • скупка залоговых активов по сниженной цене;
  • приобретение бизнеса на грани банкротства с выводом на рентабельность;
  • вложение в стартапы перед резким рывком;
  • покупка недооцененных по мультипликаторам компаний;
  • слияние нескольких бизнесов в один;
  • вход на нишевой рынок, неинтересный крупным инвесторам.

За свою работу управляющий партнер получает вознаграждение, которое обычно состоит из двух частей: фиксированного, которое выплачивается в любом случае, и переменного, размер которого зависит от эффективности работы. Если фонд работает в убыток, то управляющий получит деньги только за счет «фикса».

Кто может инвестировать?

В России деятельность закрытых паевых фондов прямых инвестиций регулируется Федеральным законом №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», а именно разделом «ПИФы для квалифицированных инвесторов».

Как и во все закрытые ПИФы, в PEF, зарегистрированные на территории РФ, могут вкладывать средств только квалифицированные инвесторы. Простым физическим лицам и начинающим инвесторам на этот рынок вход фактически запрещен, и непроста. Без должной подготовки и опыта оценить перспективы того или иного фонда очень сложно, и можно наделать ошибок.

К тому же порог входа в фонды прямых инвестиций обычно начинается от нескольких сотен тысяч, а то и миллионов рублей – такая сумма, понятно дело, отсутствует у большинства россиян.

На Западе фонды прямых инвестиций приравнены к венчурным. Вложения в них могут производить также, как и в России, только квалифицированные инвесторы.

Оцените статью
Финансовый консультант